¿Ir o no ir a la ampliación del Banco Popular?
Esta
ampliación está generando mucha expectación. Es una operación grande y
dilutiva (los que no vayan y compren acciones nuevas, perderan
porcentaje sobre el capital). El título, que ayer bajó con fuerza, hoy
repunta. Los derechos de suscripción (que garantizan a los antiguos
accionistas que pueden mantener su porcentaje sobre el capital social)
tienen una cotización muy volátil.
Para concretar. Si
las acciones del Popular caen a 0,40 euros, este banco se podría comprar
por menos de 1.000 millones de euros. El accionista debe creer que la
entidad será capaz de retornar a beneficios después de cribar su
porquería inmobiliaria. El negocio recurrente del banco debería retornar
a un entorno positivo y las provisiones inmobiliarias terminarán tarde o
temprano. La consecuencia es que este precio se antoja como bueno para
invertir, pero a un plazo medio (por encima de dos años). No quieran
especular, porque es peligroso y, en este caso, no tiene sentido dado
que el valor buscará mejores cotizaciones tarde o temprano.
Que
la banca extranjera o los históricos no apoyen esta ampliación se
interpreta de varias maneras. O no tienen dinero, o no quieren esperar o
no lo ven claro.
Creemos que es una oportunidad si se mantiene el título
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